На 10 март 1966, по време на автомобилното изложение в Женева, дебютира Fiat 124, който скоро след това грабва престижното отличие "Автомобил на годината в Европа" за 1967. Освен в родната Италия, моделът започва да се произвежда масово и в редица други страни, сред които Индия, Испания, Турция, Южна Корея и България.

В условията на икономическата криза в началото на 60-те, ръководството на Fiat решава, че е време за наследник на остарелите модели 1100 и 1300. Първоначалният амбициозен план е да се създаде изцяло нов автомобил с предно предаване. Впоследствие обаче, заради колебливия успех на тази концепция в модела Primula на компанията Autobianchi, част от концерна Fiat, италианците решават да не рискуват и да изчакат с иновациите.
Разработването на новия автомобил е поверено на Оскар Монтабоне – заместник на главния дизайнер Данте Джакоза. В сравнение с предишните модели вътрешното пространство е разширено, дизайнът претърпява леки, но съществени промени, а трансмисията е изцяло подменена.

Специално внимание заслужава новият двигател тип 124, дело на инженера Аурелио Лампреди, който до 1958 е част от екипа на Ferrari. Той създава 4-цилиндров агрегат с горни клапани, работен обем от 1,2 литра и мощност 60 к.с. Колата е оборудвана с 4-степенна механична скоростна кутия, а максималната скорост достига 140 км/ч.
В окачването не се забелязват особени иновации – заложено е на пружинна система, която е независима отпред и зависима отзад. Каросерията е със сравнително обикновен дизайн – класически триобемен седан с четири врати и характерни ъгловати форми. Моделът се предлага и във вариант комби с пет врати, който според италианската терминология носи името Familiare.

Производството на Fiat 124 стартира през януари 1966, а половин година по-късно се появява и по-мощната версия – Fiat 124S, оборудвана с 1,4-литров двигател със 75 к.с. При модификациите 124 Special T вече се използват двигатели тип twin cam (с два горни разпределителни вала) с обем 1,4 и 1,6 литра, които развиват съответно 80 и 95 к.с.
Заслужава да се отбележат и по-луксозните версии. Между 1966 и 1985 от поточната линия слизат 208 333 бройки Fiat 124 Spider с открита каросерия, дело на престижното студио Pininfarina. Паралелно с това, в периода 1967-1975, Fiat произвежда и модела 124 Coupe със собствен дизайн, чийто общ тираж достига 279 672 единици.

През 1970 Fiat става инициатор на построяването на завода АвтоВАЗ в СССР. Там започва да се произвежда адаптирана за местните пътни условия версия на Fiat 124, известна като ВАЗ 2101 Жигули. Между 1967 и 1971 моделът се произвежда под името "Пирин-Фиат" в Ловеч, но на базата на пълен пакет за сглобяване. Общо от завода излизат 274 седан и 35 комбита.

